Đề kiểm tra môn Tài chính tiền tệ doanh nghiệp cơ bản

ĐỀ KIỂM TRA : 
MÔN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ DOANH NGHIỆP CƠ BẢN 
Đề 1 
Câu 1: Công ty nhập khẩu Thịnh Phát muốn mua một hệ thống thiết bị của 
Nhật, Công ty đã nhận 3 đơn chào hàng của nhà cung cấp như sau: 
-Nhà cung cấp X: Chào hàng với giá 5.000 triệu đồng với phương thức thanh 
toán: 1 năm sau khi giao hàng thanh toán 20% ; 2 năm sau khi giao hàng thanh 
toán 30% ; 3 năm sau khi giao hàng thanh toán phần còn lại. 
-Nhà cung cấp Y: Chào hàng với giá 5.000 triệu đồng với phương thức thanh 
toán trong 5 năm, mỗi năm thanh toán 20%, lần đầu là 1 năm sau khi giao hàng. 
-Nhà cung cấp Z: Chào hàng với giá 5.000 triệu đồng với phương thức thanh 
toán trong 8 năm, mỗi năm thanh toán 12,5%/năm lần đầu là ngay khi giao hàng. 
Với lãi suất 12%/năm thì nên mua thiết bị của nhà cung cấp nào? Vì sao? 
Bài giải: 
- Với nhà cung cấp X: 
+ số tiền trả sau 1 năm là : 5 x 20% = 1 tỷ đồng 
+ số tiền trả sau 2 năm là : 5 x 30% = 1,5 tỷ đồng 
+ số tiền trả sau 3 năm là : 5 - ( 1 + 1,5 ) = 2,5 tỷ đồng 
 PVAo = 1x(1+12%)-1 +1,5x(1+12%)-2 + 2,5x (1 + 12%)-3 = 3,87 tỷ đồng 
- Với nhà cung cấp Y: 
+ số tiền phải trả mỗi năm : 5x 20% = 1 tỷ đồng 
+ trả trong 5 năm, lần đầu tiên là 1 năm sau thanh toán 
 PVAo = 1x 
1− ( 1+12%)−5
12%
 = 3,6 tỷ đồng 
- Với nhà cung cấp Z: 
+ số tiền phải trả mỗi năm : 5x 12,5% = 0,625 tỷ đồng 
+ trả trong 8 năm, lần đầu tiên là ngay khi giao hàng 
 PVAo = 0,625x 
1− ( 1+12%)−8
12%
 x (1 + 12%)= 3,48 tỷ đồng 
Vậy giá trị hiện hiện tại của số tiền phải trả cho nhà cung cấp Z là ít nhất 
nên sẽ chọn nhà cung cấp Z. 
Câu 2: Một người vay ngân hàng $100.000, lãi suất 10%/năm. Ngân hàng 
yêu cầu thanh toán cả nợ và lãi mỗi kỳ bằng nhau vào cuối mỗi năm và được trả 
dứt điểm trong 5 năm. Xác định số tiền thanh toán mỗi kỳ và tính khoản nợ gốc 
và lãi phải trả mỗi kỳ. 
Bài giải: 
- Số tiền phải trả mỗi kì là: 
PVAo = PMT x 
1−(1+i)−n
i
 100000 = PMT x 
1−(1+10%)−5
10%
 PMT = 26 379,75 $ 
- Bảng kế hoạch trả nợ vay 
năm dư nợ đầu kỳ 
số tiền trả 
trong kỳ lãi nợ gốc 
dư nợ cuối 
kỳ 
1 100000 26379.75 10000.00 16379.75 83620.25 
2 83620.25 26379.75 8362.03 18017.73 65602.53 
3 65602.53 26379.75 6560.25 19819.50 45783.03 
4 45783.03 26379.75 4578.30 21801.45 23981.58 
5 23981.58 26379.75 2398.16 23981.59 0 
Câu 3: Công ty cổ phần Fastfood đang dự báo lợi nhuận năm tới như sau (tỷ 
đồng): 
-Doanh thu: 250 
-Chi phí hoạt động (chưa bao gồm khấu hao): 160 
-Lợi nhuận gộp: 90 
-Khấu hao: 50 
-EBIT: 40 
-Lãi vay: 15 
-EBT: 25 
-Thuế TNDN: 10 
-EAT: 15 
Chủ tịch công ty không hài lòng với kết quả dự báo và mong muốn lợi nhuận 
sau thuế đạt được là 30 tỷ đồng. Giả định chi phí hoạt động (chưa bao gồm 
khấu hao) chiếm 64% doanh thu, các chi phí khấu hao, lãi vay không thay 
đổi theo doanh thu. Hỏi doanh thu phải đạt được là bao nhiêu để đạt được 
lợi nhuận sau thuế mà chủ tịch mong muốn? 
Bài giải: 
-Doanh thu: 
-Chi phí hoạt động 
(chưa bao gồm khấu 
hao): 
-Lợi nhuận gộp: 
-Khấu hao: 
-EBIT: 
-Lãi vay: 
-EBT: 
-Thuế TNDN: 
-EAT: 
250 
160 
90 
50 
40 
15 
25 
10 
15 
X 
64%X 
115 
50 
65 
15 
50 
20 
30 
- Thuế TNDN = EBT x t% 
 10 = 25x t % => t = 40% 
- Ta có : X – 0,64X = 115 tỷ 
 X = 319,44 tỷ 
Vậy doanh thu cần đạt được là 319,44 tỷ đồng 
Đề 2 
Câu 1: Lập lịch trình thanh toán kỳ khoản đều vào cuối mỗi năm trong 5 
năm của khoản tiền vay $200.000, lãi suất 8%/năm. 
Bài giải: 
- Số tiền phải trả mỗi kì là: 
PVAo = PMT x 
1−(1+i)−n
i
 200000 = PMT x 
1−(1+8%)−5
8%
 PMT = 50 091,29 $ 
- Bảng kế hoạch trả nợ vay 
năm dư nợ đầu kỳ 
số tiền trả 
trong kỳ lãi nợ gốc 
dư nợ cuối 
kỳ 
1 200000 50091.29 16000 34091.29 165908.71 
2 165908.71 50091.29 13272.697 36818.59 129090.12 
3 129090.12 50091.29 10327.209 39764.08 89326.04 
4 89326.04 50091.29 7146.0829 42945.21 46380.83 
5 46380.83 50091.29 3710.4663 46380.82 0 
Câu 2: Bạn cần một số tiền 500 triệu đồng vào 4 năm sau, kể từ hôm nay. 
Lãi suất ngân hàng trả cho bạn là 8%/năm. 
a. Nếu bạn gửi 4 khoản tiền bằng nhau vào cuối mỗi năm , từ năm 1 đến năm 
4 thì giá trị mỗi khoản tiền gửi là bao nhiêu? 
b. Nếu bạn chỉ có 400 triệu đồng vào cuối năm 1, để đạt được số tiền 500 
triệu đồng vào cuối năm 4, thì lãi suất ghép hằng năm mà ngân hàng trả 
cho bạn là bao nhiêu? 
c. Giả sử nhà tài trợ đưa ra đề nghị rằng ông chỉ cho bạn 300 triệu đồng sau 
một năm nữa,kể từ hôm nay, số tiền còn lại bạn sẽ tự trang trải từ nguồn 
thu nhập do làm việc bán thời gian, cứ mỗi 6 tháng sau đó bạn sẽ gửi một 
khoản tiền cố định (tổng cộng là 6 khoản tiền có giá trị bằng nhau).Nếu tất 
cả các khoản tiền gửi đều được ngân hàng trả lãi kếp 8%, ghép lãi bán niên, 
thì giá trị mỗi khoản tiền là bao nhiêu? 
Bài giải: 
a. Giá trị mỗi khoản tiền gửi là: 
FVA = PMT x 
(1+i)n−1 
i
 500 = PMT x 
(1+8%)4−1 
8%
 PMT = 110,96 triệu đồng. 
b. Để đạt được số tiền 500tr vào cuối năm 4 thì lãi suất ngân hàng là: 
FVA = PV x ( 1 + i )n  500 = 400 x ( 1 + i )3 
 i = 7,72%/ năm 
c. – lãi suất i = 8%/ năm = 4%/ 6 tháng 
- Giá trị mỗi khoản tiền gửi là: 
FVA = PMT x 
(1+i)n−1 
i
 500 = 300x ( 1 + 4% )6 + PMT x 
(1+4%)6−1 
4%
 PMT = 18,15 triệu đồng 
Câu 3: Công ty dược phẩm TrusPharma báo cáo lợi nhuận sau thuế là 200 
tỷ đồng, thuế suất thuế TNDN là 25%. Chi phí lãi vay là 40 tỷ đồng. Giả 
định thuế suất thuế TNDN không đổi, chi phí lãi vay là 30 tỷ đồng, nếu công 
ty thực hiện tăng gấp đôi lợi nhuận hoạt động (EBIT) thì sẽ thu được lợi 
nhuận sau thuế là bao nhiêu? 
Bài giải : 
-EBIT: 
-Lãi vay: 
- t = 
-EAT: 
X 
40tỷ 
25% 
200 tỷ 
2X 
30tỷ 
25% 
? 
- Với lợi nhuận sau thuế là 200 tỷ đồng, t = 25 % thì 
EBT = 
EAT
(1− t )
 = 
200
(1− 25% )
 = 266,67 tỷ 
EBIT = EBT + I = 266,67 + 40 = 306,67 tỷ 
- Nếu tăng gấp đôi EBIT thì : 
EBITmới = 2x EBIT = 613,34 tỷ 
EBT mới = EBIT mới – I mới = 613,34 – 30 =563,34 tỷ 
EAT mới = EBT x (1 – t%)= 563,34 x (1 – 25%)=437,5 tỷ đồng. 
Đề 3 
Câu 1: Một khách hàng muốn mua trả góp một chiếc máy tính xách tay giá 
22.500.000 đồng. Khách hàng phải trả trước một số tiền là 5.500.00 đồng, số 
còn lại sẽ trả dần trong 5 tháng với lãi suất trả góp 2,5%/tháng. Yêu cầu: 
-Tính số tiền khách hàng phải trả hàng tháng để sau 5 tháng hoàn trả hết số nợ? 
-Lập bảng theo dõi lịch trình trả nợ 
Bài giải: 
- Số tiền khách hàng phải trả hàng tháng là : 
PVAo = PMT x 
1−(1+i)−n
i
 22 500 000 – 5 500 000 = PMT x 
1−(1+2,5%)−5
2,5%
 PMT = 3 659 196, 63 đồng 
- Bảng kế hoạch trả nợ vay 
năm dư nợ đầu kỳ 
số tiền trả 
trong kỳ lãi nợ gốc 
dư nợ cuối 
kỳ 
1 17000000 3659196.63 425000 3234196.63 13765803.37 
2 13765803.37 3659196.63 344145.0843 3315051.55 10450751.82 
3 10450751.82 3659196.63 261268.7956 3397927.83 7052823.99 
4 7052823.99 3659196.63 176320.5997 3482876.03 3569947.96 
5 3569947.96 3659196.63 89248.69899 3569947.93 0 
 Câu 2: Một lô hàng được rao bán bằng 2 cách sau: 
Phương án 1 : Nếu trả tiền ngay thì giá bán là 2 tỷ đồng. 
Phương án 2 : Nếu mua trả góp thì được trả trong 12 tháng, tháng thứ nhất 
trả 500 triệu, tháng thứ 2 trả 300 triệu, các tháng còn lại mỗi tháng trả 120 
triệu đồng. Lần đầu tiên là một tháng kể từ ngày nhận hàng. 
Nếu lãi suất trên thị trường là 12%/năm thì bạn chọn cách mua nào? Tại sao? 
Bài giải : 
- Phương án 1: PVo = 2 tỷ đồng 
- Phương án 2: i = 12% / năm = 1%/ tháng 
PVAo = 
500
(1+1% )1
 + 
300
(1+1% )2
 + 120 x 
1− (1+1% )
−10
1% x (1+1% )
2 
 = 1903,3 triệu = 1,9 tỷ đồng 
Vậy phương án 2 có giá trị hiện tại của lô hàng nhỏ hơn phương án 1 nên 
chọn mua theo phương án 2 sẽ lợi hơn. 
Câu 3: Công ty cổ phần Alpha năm 2xx2 có các số liệu như sau: lợi nhuận 
hoạt động (EBIT) 30 tỷ đồng, chi phí lãi vay 5 tỷ đồng, chi phí khấu hao 6 tỷ 
đồng. Tài sản ngắn hạn hoạt động (OCA) 24 tỷ đồng và nợ ngắn hạn hoạt động 
(OCL) 8 tỷ đồng.Tài sản dài hạn thuần 45 tỷ đồng.Thuế suất thuế TNDN 25%. 
a. Tính lợi nhuận sau thuế (PAT) và lợi nhuận hoạt động sau thuế (NOPAT) 
của công ty. 
b. Tính giá trị của dòng tiền tự do (FCF) của năm 2xx2, biết vốn hoạt động 
thuần (TOC) năm 2xx1 là 45 tỷ đồng. 
c. Tính giá trị kinh tế tăng thêm (EVA) của công ty năm 2xx2, biết chi phí 
vốn (WACC) của công ty là 12%. 
Bài giải: 
EBIT = 30 tỷ đồng 
Lãi vay = 5 tỷ đồng 
Chi phí khấu hao = 6 tỷ đồng 
Tài sản ngắn hạn hoạt động OCA = 24 tỷ 
Nợ ngắn hạn hoạt động OCL = 8 tỷ đồng 
TS dài hạn thuần = 45 tỷ 
t = 25% 
a. PAT = ( EBIT – I ) x ( 1 – t ) = ( 30 – 5 )x (1 – 25%) = 18,75 tỷ 
NOPAT = EBIT x ( 1 – t ) = 30 x (1 – 25%) = 22,5 tỷ 
b. FCF2xx2 = NOPAT – ( TOC2xx2 – TOC2xx1) 
- Vốn lưu chuyển ngắn hạn 
NOWC = OCA – OCL = 24 – 8 = 16 tỷ đồng 
- Vốn hoạt động thuần 
TOC2xx2 = NOWC + TS dài hạn thuần = 16 + 45 = 61 tỷ đồng 
- Dòng tiền tự do 
FCF2xx2 = NOPAT – ( TOC2xx2 – TOC2xx1) = 22,5 – ( 61 – 45 ) = 6,5 tỷ 
c. Giá trị kinh tế tăng thêm : 
EVA = NOPAT – WACC x TOC2xx2 = 22,5 – 12% x 61 = 15,18 tỷ đồng. 
Đề 4 
Câu 1: Một cửa hàng bán hàng trả góp theo các điều kiện sau: 
Ngay khi nhận hàng trả 191,55 triệu đồng, số còn lại sẽ trả dần trong 12 năm 
tiếp theo, mỗi năm trả 18 triệu đồng vào cuối năm, riêng năm cuối cùng 
(năm thứ 12) trả nhiều hơn 18 triệu đồng. 
Nếu trả ngay người mua trả 300 triệu đồng 
a) Với lãi suất trả góp 13%/năm. Xác định khoản thanh toán cuối cùng? 
b) Nếu khoản thanh toán cuối cùng trong trường hợp trả góp là 23,64 triệu 
đồng thì lãi suất trả góp là bao nhiêu? 
Bài giải: 
a. Với i = 13% thì khoản thanh toán cuối cùng là: 
PVAo = PMT x 
1−(1+i)−n
i
 300= 191,55 + 18 x 
1−(1+13%)−11
13%
 + PMT12 x (1 + 13%)-12 
 PMT12 = 26,38 triệu đồng 
b. Với PMT12 = 23, 64 triệu đồng thì lãi suất i là: 
300= 191,55 + 18 x 
1−(1+i%)−11
i%
 + 23,64 x (1 + i%)-12 
 i = 12,87%/năm 
Câu 2: Đại lý xe hơi A quảng cáo sẽ khuyến mãi giảm giá 1.000USD trên giá 
bán là 10.000 USD đối với loại xe 4 chỗ Matiz. 
Cùng lúc đó, đại lý B lại cho phép người mua trả trước 1.000 USD, phần còn 
lại trả chậm với mức 300USD/tháng trong vòng 30 tháng. 
Nếu bạn đang muốn mua xe, bạn sẽ chọn mua ở đại lý nào. Biết lãi suất trên 
thị trường là 12%/năm. 
Bài giải: 
- Đối với đại lý A: Giá trị hiện tại của xe là 
PV=10000 – 1000 = 9000 $ 
- Đối với đại lý B: lãi suất i =12%/năm = 1%/ tháng. 
Giá trị hiện tại của xe là 
PVAo = PMT x 
1−(1+i)−n
i
 PVAo = 1000 + 300x 
1−(1+1%)−30
1%
 PVAo = 8742,31 USD 
Vậy chọn mua xe ở đại lý B sẽ lợi hơn. 
Câu 3: BestCare Corp kỳ vọng doanh thu năm 2018 sẽ đạt 150 tỷ đồng, Chi 
phí hoạt động (không gồm khấu hao) 75% doanh thu, khấu hao 3 tỷ đồng. 
Toàn bộ doanh thu và chi phí hoạt động đều bằng tiền. Thuế suất thuế TNDN 
20%. Công ty không sử dụng Nợ. 
a) Lập báo cáo kết quả kinh doanh năm 2018. Xác định dòng tiền thuần. 
b) Giả sử doanh thu và chi phí hoạt động không đổi, chi phí khấu hao 5 tỷ 
đồng. Công ty vay nợ 20 tỷ, lãi suất vay 10%/năm. Xác định dòng tiền 
thuần của công ty. 
Bài giải: 
a. Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2018 
Doanh thu 
Chi phí hoạt động (không gồm khấu hao) 
Lợi nhuận gộp 
Chi phí khấu hao 
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay 
Lãi vay 
Lợi nhuận trước thuế 
Thuế TNDN (t=20%) 
Lợi nhuận sau thuế 
150 tỷ 
112,5 tỷ 
37,5 tỷ 
3 tỷ 
34,5 tỷ 
0 
34,5 tỷ 
6,9 tỷ 
27,6 tỷ 
- Dòng tiền thuần : 
NCF = Lợi nhuận thuần + Chi phí khấu hao = 27,6 + 3 =30,6 tỷ 
b. Ta có: 
Doanh thu 
Chi phí hoạt động (không gồm khấu hao) 
Lợi nhuận gộp 
Chi phí khấu hao 
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay 
Lãi vay 
Lợi nhuận trước thuế 
Thuế TNDN (t=20%) 
Lợi nhuận sau thuế 
150 tỷ 
112,5 tỷ 
37,5 tỷ 
5 tỷ 
32,5 tỷ 
2 tỷ 
30,5 tỷ 
6,1 tỷ 
24,4 tỷ 
- Dòng tiền thuần : 
NCF = Lợi nhuận thuần + Chi phí khấu hao = 24,4 + 5 =29,6 tỷ 
Đề 5 
Câu 1: Doanh nghiệp A hợp đồng mua của công ty B một hệ thống thiết bị 
sản xuất. Theo hợp đồng, doanh nghiệp A sẽ trả tiền như sau: Ngay khi nhận 
hàng, trả tiền 1,2 tỷ đồng, số còn lại trả dần trong 10 năm tiếp theo, mỗi năm 
600 triệu đồng, lần trả đầu tiên là 1 năm sau khi giao hàng. Tính lãi suất mà 
Doanh nghiệp A phải chịu, biết rằng nếu trả một lần duy nhất khi nhận hàng 
thì doanh nghiệp chỉ phải trả 5 tỷ đồng. 
Bài giải: 
Lãi suất mà doanh nghiệp A phải chịu là: 
PVAo = PMT x 
1−(1+i)−n
i
 5 = 1,2 + 0,6 x 
1−(1+i%)−10
i%
 i = 9,3 %/ năm 
Câu 2: Đầu năm công ty A mua một TSCĐ và được quyền chọn một trong 
hai phương thức thanh toán như sau: 
- Phương thức 1: trả ngay với số tiền 400.000USD 
- Phương thức 2: trả trong vòng 6 năm, mỗi năm trả 80.000 USD vào đầu 
mỗi năm, lãi suất 10%/năm. 
Bạn hãy tư vấn cho BGĐ công ty nên chọn phương thức thanh toán nào? Vì 
sao? 
Bài giải: 
- Phương án 1: PVo = 400 000 USD 
- Phương án 2: 
PVAo = 80 000 x 
1− (1+10% )
−6
10% 
 x ( 1 + 10%) 
 = 383 262,94 USD 
Vậy phương án 2 có giá trị hiện tại nhỏ hơn phương án 1 nên chọn mua theo 
phương án 2 sẽ lợi hơn. 
Câu 3: Công ty cổ phần A có số liệu năm 2xx6 như sau (tỷ đồng): 
BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 
Tiền 20 Phải trả khách hàng 25 
Đầu tư ngắn hạn 30 Nợ tích lũy 33 
Phải thu khách hàng 15 Vay ngắn hạn 18 
Hàng tồn kho 65 Nợ ngắn hạn 76 
Tài sản ngắn hạn 130 Nợ dài hạn 20 
Tài sản cố định 150 Vốn cổ phần thường 70 
Khấu hao tích lũy 80 Lợi nhuận giữ lại 34 
Tài sản cố định thuần 70 Tổng vốn cổ phần thường 104 
Tổng tài sản 200 Tổng nguồn vốn 200 
BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH 
Doanh thu: 1.200 
Chi phí hoạt động (kể cả khấu hao): 800 
EBIT: 400 
Lãi vay: 50 
Lợi nhuận trước thuế: 350 
Thuế TNDN (40%): 140 
Lợi nhuận sau thuế: 210 
a) Tính lợi nhuận hoạt động thuần sau thuế NOPAT 
b) Tính tỷ suất lợi nhuận trên vốn hoạt động ROIC 
Bài giải: 
a. Lợi nhuận hoạt động thuần sau thuế 
NOPAT = EBIT x ( 1 – t ) = 400 x ( 1 – 40% ) = 240 tỷ 
b. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn hoạt động ROIC = 
NOPAT
TOC 
- Tài sản ngắn hạn hoạt động = TS ngắn hạn – Đầu tư ngắn hạn 
 = 130 – 30 = 100 
- Nợ ngắn hạn hoạt động = Nợ ngắn hạn – Vay ngắn hạn 
 = 76 – 18 = 58 
- Vốn lưu chuyển ngắn hạn 
NOWC = OCA – OCL = 100 – 58 = 42 tỷ đồng 
- Vốn hoạt động thuần 
TOC2xx2 = NOWC + TS dài hạn thuần = 42 + 70 = 112 tỷ đồng 
- Tỷ suất lợi nhuận trên vốn hoạt động 
ROIC = 
NOPAT
TOC 
 = 
240
112 
 = 2.14 lần 
Đề 6 
Câu 1: bạn cần một số tiền 200 triệu đồng vào 5 năm sau, kể từ hôm nay. 
Lãi suất ngân hàng trả cho bạn là 10%/năm. 
a. Bạn cần gửi bao nhiêu tiền sau một năm nữa, kể từ hôm nay? 
b. Nếu bạn gửi 4 khoản tiền bằng nhau vào cuối mỗi năm, từ năm 1 đến năm 
4 thì giá trị mỗi khoản tiền gửi là bao nhiêu? 
c. Giả sử bạn chỉ có thể gửi 31,4819 triệu đồng vào cuối mỗi năm từ 1đến 5, 
thì lãi suất ghép hằng năm mà bạn mong muốn ngân hàng trả là bao nhiêu? 
d. Giả sử nhà tài trợ đưa ra đề nghị rằng ông chỉ cho bạn 100 triệu đồng sau 
một năm nữa, kể từ hôm nay, số tiền còn lại bạn sẽ tự trang trải từ nguồn 
thua nhập do làm việc bán thời gian, cứ mỗi 6 tháng sau đó bạn sẽ gửi một 
khoản tiền cố định (tổng cộng là 8 khoản tiền có giá trị bằng nhau). Nếu 
tất cả các khoản tiền gửi đều được ngân hàng trả lãi kép 8%, ghép lãi bán 
niên, thì giá trị mỗi khoản tiền là bao nhiêu? 
Bài giải: 
a. Số tiền cần gửi sau 1 năm nữa: 
FVo = PV x ( 1 + i )𝑛 
 200 = PV x ( 1 + 10% )4 
 PV = 136,6 triệu đồng 
b. Giá trị mỗi khoản tiền gửi là: 
FVA = PMT x 
(1+i)n−1 
i
 200 = PMT x 
(1+10%)4−1 
10%
 x ( 1 + 10%)−1 
 PMT = 47,4 triệu đồng 
c. Lãi suất ghép hàng năm là: 
FVA = PMT x 
(1+i)n−1 
i
 200 = 31,4819 x 
(1+i%)5−1 
i%
 i = 12% / năm 
d. - lãi suất i = 8%/ năm = 4%/ 6 tháng 
- Giá trị mỗi khoản tiền gửi là: 
FVA = PMT x 
(1+i)n−1 
i
 200 = 100x ( 1 + 4% )4x2 + PMT x 
(1+4%)8−1 
4%
 PMT = 6,85 triệu đồng 
Câu 2: Đại lý xe hơi A quảng cáo sẽ khuyến mãi giảm giá 2.000 USD trên 
giá bán là 20,000USD đối với loại xe 4 chỗ Matiz. Cùng lúc đó, đại lý B lại 
cho phép người mua trả trước 4.000USD, phần còn lại trả chậm với mức 
450USD/tháng trong vòng 30 tháng. 
Nếu bạn đang muốn mua xe, bạn sẽ chọn mua ở đại lý nào. Biết lãi suất trên 
thị trường là 12%/năm. 
Bài giải: 
- Đối với đại lý A: Giá trị hiện tại của xe là 
PV=20000 – 2000 = 18000 $ 
- Đối với đại lý B: lãi suất i =12%/năm = 1%/ tháng. 
Giá trị hiện tại của xe là 
PVAo = PMT x 
1−(1+i)−n
i
 PVAo = 4000 + 450x 
1−(1+1%)−30
1%
 PVAo = 15 613,47 USD 
Vậy chọn mua xe ở đại lý B sẽ lợi hơn. 
Câu 3: Công ty cổ phần An Bình báo cáo lợi nhuận sau thuế là 150 tỷ đồng, 
Thuế suất thuế TNDN là 25%. Chi phí lãi vay là 20 tỷ đồng. Giả định thuế 
suất thuế TNDN và chi phí lãi vay không đổi, nếu công ty thực hiện tăng 
gấp đôi lợi nhuận hoạt động (EBIT) thì sẽ thu được lợi nhuận sau thuế là bao 
nhiêu? 
Bài giải : 
-EBIT: 
-Lãi vay: 
- t = 
-EAT: 
X 
20tỷ 
25% 
150 tỷ 
2X 
20tỷ 
25% 
? 
- Với lợi nhuận sau thuế là 200 tỷ đồng, t = 25 % thì 
EBT = 
EAT
(1− t )
 = 
150
(1− 25% )
 = 200 tỷ 
EBIT = EBT + I = 200 + 20 = 220tỷ 
- Nếu tăng gấp đôi EBIT thì : 
EBITmới = 2x EBIT = 440 tỷ 
EBT mới = EBIT mới – I = 440 – 20 = 420 tỷ 
EAT mới = EBT x (1 – t%)= 420 x (1 – 25%)= 315 tỷ đồng. 
Đề 7 
Câu 1: Công ty nhập khẩu N muốn mua một hệ thống thiết bị của Nhật, 
công ty đã nhận 3 đơn chào hàng của nhà cung cấp như sau: 
- Nhà cung cấp X: chào hàng với 2.000 triệu đồng với phương thức thanh 
toán: 1 năm sau khi giao hàng thanh toán 20%, 2 năm sau khi giao hàng 
thanh toán 30%, 3 năm sau khi giao hàng thanh toán phần còn lại. 
- Nhà cung cấp Y: chào hàng với giá 2.000 triệu đồng với phương thức thanh 
toán trong 4 năm, mỗi năm thanh toán 25%, lần đầu tiền là 1 năm sau khi 
giao hàng. 
- Nhà cung cấp Z: chào hàng với giá 2.000 triệu đồng với phương thức thanh 
toán trong 5 năm, mỗi năm thanh toán 20% lần đầu tiên là ngay khi giao 
hàng. 
Với lãi suất 12%/năm thì nên mua thiết bị của nhà cung cấp nào? Vì sao? 
Bài giải: 
- Với nhà cung cấp X: 
+ số tiền trả sau 1 năm là : 2 x 20% = 0,4 tỷ đồng 
+ số tiền trả sau 2 năm là : 2 x 30% = 0,6 tỷ đồng 
+ số tiền trả sau 3 năm là : 2 - ( 0,4 + 0,6 ) = 1 tỷ đồng 
 PVAo = 0,4x(1+10%)-1 +0,6x(1+10%)-2 + 1x (1 + 10%)-3 = 1,61 tỷ đồng 
- Với nhà cung cấp Y: 
+ số tiền phải trả mỗi năm : 2x 25% = 0,5 tỷ đồng 
+ trả trong 4 năm, lần đầu tiên là 1 năm sau thanh toán 
 PVAo = 0,5 x 
1− ( 1+10%)−4
10%
 = 1,58 tỷ đồng 
- Với nhà cung cấp Z: 
+ số tiền phải trả mỗi năm : 2x 20% = 0,4 tỷ đồng 
+ trả trong 5 năm, lần đầu tiên là ngay khi giao hàng 
 PVAo = 0,4x 
1− ( 1+10%)−5
10%
 x (1 + 10%)= 1,67 tỷ đồng 
Vậy giá trị hiện hiện tại của số tiền phải trả cho nhà cung cấp Y là ít nhất 
nên sẽ chọn nhà cung cấp Y. 
Câu 2: Một khách hàng muốn mua trả góp một căn nhà trị giá 2,3 tỷ đồng. 
Khách hàng phải trả trước một số tiền là 900 triệu đồng ngay khi nhận nhà, 
số còn lại sẽ trả dần trong 5 năm với lãi suất 12%/năm . Yêu cầu: 
- Tính số tiền khách hàng phải trả hàng năm là bao nhiêu để sau 5 năm hoàn 
trả hết số nợ? 
- Lập bản theo dõi lịch trình trả nợ 
Bài giải: 
- Số tiền khách hàng phải trả hàng tháng là : 
PVAo = PMT x 
1−(1+i)−n
i
 2,3 – 0,9 = PMT x 
1−(1+12%)−5
12%
 PMT = 0,38837 tỷ = 388,37 triệu 
- Bảng lịch trình trả nợ (triệu đồng) : 
năm dư nợ đầu kỳ 
số tiền trả 
trong kỳ lãi nợ gốc 
dư nợ cuối 
kỳ 
1 1400 388.37 168.00 220.37 1179.63 
2 1179.63 388.37 141.56 246.81 932.82 
3 932.82 388.37 111.94 276.43 656.38 
4 656.38 388.37 78.77 309.60 346.78 
5 346.78 388.37 41.61 346.76 0 
Câu 3: BestCare Corp kỳ vọng doanh thu năm 2018 sẽ đạt 150 tỷ đồng, chi 
phí hoạt động (không gồm khấu hao) 70% doanh thu, khấu hao 5 tỷ đồng. 
Toàn bộ doanh thu và chi phí hoạt động đều bằng tiền. Thuế suất thuế TNDN 
20%. Công ty không sử dụng NỢ. 
a) Lập báo cáo kết quả kinh doanh năm 2018. Xác định dòng tiền thuần 
b) Giả sử doanh thu và chi phí hoạt động không đổi, chi phí khấu hao 8 tỷ 
đồng. Công ty vay nợ 25 tỷ, lãi suất vay 10%/năm . Xác định dòng tiền 
thuần của công ty. 
Bài giải: 
a. Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2018 
Doanh thu 
Chi phí hoạt động (không gồm khấu hao) 
Lợi nhuận gộp 
Chi phí khấu hao 
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay 
Lãi vay 
Lợi nhuận trước thuế 
Thuế TNDN (t=20%) 
Lợi nhuận sau thuế 
150 tỷ 
105 tỷ 
45 tỷ 
5 tỷ 
40 tỷ 
0 
40 tỷ 
8 tỷ 
32 tỷ 
- Dòng tiền thuần : 
NCF = Lợi nhuận thuần + Chi phí khấu hao = 32 + 5 =37 tỷ 
c. Ta có: 
Doanh thu 
Chi phí hoạt động (không gồm khấu hao) 
Lợi nhuận gộp 
Chi phí khấu hao 
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay 
Lãi vay 
Lợi nhuận trước thuế 
Thuế TNDN (t=20%) 
Lợi nhuận sau thuế 
150 tỷ 
105 tỷ 
45 tỷ 
8 tỷ 
37 tỷ 
2,5 tỷ 
34,5 tỷ 
6,9 tỷ 
27,6 tỷ 
- Dòng tiền thuần : 
NCF = Lợi nhuận thuần + Chi phí khấu hao = 27,6 + 8 =35,6 tỷ 
Đề 8 
Câu 1: Bạn dự định một năm nữa kể từ hôm nay, bạn sẽ mở một tài khoản 
tiết kiệm 100 triệu đồng với lãi suất niêm yết của ngân hàng là 8%/năm. 
a. Nếu ngân hàng trả lãi kép hằng năm, bạn sẽ có bao nhiêu tiền trong tài 
khoản sau 5 năm nữa, kể từ hôm nay? 
b. Nếu ngân hàng ghép lãi hằng quý, số dư tài khoản tiền gửi của bạn sẽ là 
bao nhiêu sau 5 năm nữa, kể từ hôm nau? 
c. Nếu bạn chia khoản tiền gửi 100 triệu đồng thành 5 khoản tiền bằng nhau, 
mỗi khoản 20 triệu đồng để gửi vào cuối năm 1,2,3,4 và 5 thì số dư tài 
khoản tiền gửi của bạn sẽ là bao nhiêu vào cuối năm thứ 5, với lãi suất 
8%/năm và ghép lãi hằng năm? 
d. Nếu bạn gửi 5 khoản tiền bằng nhau vào cuối năm 1,2,3,4 và 5, cũng với 
lãi suất 8%/năm, giá trị mỗi khoản tiền gửi là bao nhiêu để bạn đạt được số 
dư tài khoản tiền gửi tương tự câu a? 
Bài giải: 
a. Số tiền cần gửi sau 1 năm nữa: 
FVo = PV x ( 1 + i )𝑛 
 FVo = 100 x ( 1 + 8% )4 
 FV = 136,05 triệu đồng 
b. Nếu ngân hàng ghép lãi hàng quý: ( 2 cách có lệch kết quả vì làm tròn) 
- Cách 1: 
+lãi suất thực tế nhận được là 
i = ( 1 + 
idanh nghĩa
m
)𝑚 – 1 = ( 1 + 
8%
4
)4 – 1 = 8,24% 
+ số dư của khoản tiền gửi sau 5 năm nữa là: 
FVo = PV x ( 1 + i )𝑛 
 FVo = 100 x ( 1 + 8,24% )4 
 FV = 137,26 triệu đồng 
- Cách 2: 
+ lãi suất i = 8%/năm = 2%/ quý ( 3 tháng ) 
+ số dư của khoản tiền gửi sau 5 năm nữa là: 
FVo = PV x ( 1 + i )𝑛 
 FVo = 100 x ( 1 + 2% )4𝑥4 
 FV = 137,28 triệu đồng 
c. Số dư của khoản tiền gửi sau 5 năm nữa là: 
FVA = PMT x 
(1+i)n−1 
i
 FVA = 20 x 
(1+8%)5−1 
8%
d. Giá trị mỗi khoản tiền gửi là: 
FVA = PMT x 
(1+i)n−1 
i
 136,05 = PMTx 
(1+8%)5−1 
8%
 PMT = 23,19 triệu đồng 
Câu 2: Một người vay ngân hàng $100.000, lãi suất 10%/năm. Ngân hàng 
yêu cầu thanh toán cả nợ và lãi mỗi kỳ bằng nhau vào cuối mỗi năm và được 
trả dứt điểm trong 5 năm. Xác định số tiền thanh toán mỗi kỳ và tính khoản 
nợ gốc và lãi phải trả mỗi kỳ. 
Bài giải: 
- Số tiền phải trả mỗi kì là: 
PVAo = PMT x 
1−(1+i)−n
i
 100000 = PMT x 
1−(1+10%)−5
10%
 PMT = 26 379,75 $ 
 - Bảng kế hoạch trả nợ vay 
năm dư nợ đầu kỳ 
số tiền trả 
trong kỳ lãi nợ gốc 
dư nợ cuối 
kỳ 
1 100000 26379.75 10000.00 16379.75 83620.25 
2 83620.25 26379.75 8362.03 18017.73 65602.53 
3 65602.53 26379.75 6560.25 19819.50 45783.03 
4 45783.03 26379.75 4578.30 21801.45 23981.58 
5 23981.58 26379.75 2398.16 23981.59 0 
Câu 3: Giám đốc tài chính của công ty cổ phần thiết bị tin học Thế Giới Mới 
đang xem các thông tin tài chính năm N do trợ lý cung cấp như sau: 
- Tài sản lưu động không sinh lời: 25,6 tỷ đồng 
- Nợ phải trả không chịu lãi: 8,2 tỷ đồng 
- Tài sản cố định: 22,8 tỷ đồng 
- Khấu hao tài sản cố định: 3,6 tỷ đồng 
- Chi phí sử dụng vốn sau thuế: 11% 
- EBIT: 12 tỷ đồng 
- Chi phí lãi vay: 3 tỷ đồng 
- Thuế suất thuế TNDN: 25% 
Thông tin bổ sung: Tổng vốn hoạt động năm N-1 là: 24 tỷ đồng 
Tính các chỉ tiêu sau của công ty: Lợi nhuận sau thuế, Dòng tiền thuần, Lợi 
nhuận hoạt động sau thuế (NOPAT), Dòng tiền hoạt động (OCF), thay đổi 
Vốn hoạt động, Dòng tiền tự do (FCF) và giá trị kinh tế gia tăng (EVA) của 
công ty năm N. 
Bài giải: 
- Lợi nhuận sau thuế: 
EAT = ( EBIT – I ) x ( 1 – t ) = ( 12 – 3 ) x ( 1 – 25% ) = 6,75 tỷ đồng 
- Dòng tiền thuần: 
NCF = Lợi nhuận thuần + Chi phí khấu hao = 6,75 + 3,6 = 10,35 tỷ đồng 
- Lợi nhuận hoạt động sau thuế: 
NOPAT = EBIT x ( 1 – t ) = 12 x ( 1 – 25 %_) = 9 tỷ đồng 
- Dòng tiền hoạt động : 
OCF = NOPAT + Chi phí khấu hao = 9 + 3,6 = 12,6 tỷ đồng 
- thay đổi Vốn hoạt động: 
+ NOWC = TS ngắn hạn hoạt động – Nợ ngắn hạn hoạt động 
 = 25,6 – 8,2 = 17,4 tỷ đồng 
 + TSCĐ thuần = TSCĐ – Khấu hao cố định 
 = 22,8 – 3,6 = 19,2 tỷ đồng 
 + TOC = NOWC + TSCĐ thuần = 17,4 + 19,2 = 36,6 tỷ đồng 
 + thay đổi vốn lưu động = TOCn – TOCn-1 = 36,6 – 24 = 12,6 tỷ đồng 
- Dòng tiền tự do 
FCF = NOPAT – (TOCn – TOCn-1 ) = 9 – 12,6 = 3,6 tỷ 
- Giá trị kinh tế gia tăng 
EVA = NOPAT – WACC x TOC = 9 – 11% x 36,6 = 4,974 tỷ 
Bài tập thêm: 
Câu 1: 
Một khách hàng muốn mua trả góp một chiếc máy tính xách tay giá 28.000.000 
đồng. Khách hàng phải trả trước một số tiền là 6.000.000 đồng, số tiền còn lại 
sẽ trả dần trong 6 tháng với lãi suất trả góp 2%/tháng. Yêu cầu: 
a) Tính số tiền khách hàng phải trả hằng tháng để sau 6 tháng hoàn trả hết số 
nợ? 
b) Lập bảng theo dỗi lịch trình trả nợ 
 Bài giải: 
- Số tiền khách hàng phải trả hàng tháng là : 
PVAo = PMT x 
1−(1+i)−n
i
 28 000 000 – 6 000 000 = PMT x 
1−(1+2%)−6
2%
 PMT = 3 927 567, 87 đồng 
- Bảng lịch trình trả nợ 
năm dư nợ đầu kỳ 
số tiền trả 
trong kỳ lãi nợ gốc dư nợ cuối kỳ 
1 22000000 3927567.87 440000.00 3487567.87 18512432.13 
2 18512432.13 3927567.87 370248.64 3557319.23 14955112.90 
3 14955112.90 3927567.87 299102.26 3628465.61 11326647.29 
4 11326647.29 3927567.87 226532.95 3701034.92 7625612.37 
5 7625612.37 3927567.87 152512.25 3775055.62 3850556.74 
6 3850556.74 3927567.87 77011.13 3850556.74 0.00 
Câu 2: Công ty cổ Phần Anh bình báo cáo lợi nhuận sau thế là 650 tỷ đồng, 
thế suất thuế TNDN là 20%. Chi phí lãi vay là 80 tỷ đồng. Giả định thuế suất 
thuế TNDN và chi phí lãi vay không đổi, nếu công ty thực hiện tăng gấp đôi 
lợi nhuận hoạt đồng (EBIT) thì sẽ thu được lợi nhuận sau thuế là bao nhiêu? 
Bài giải : 
-EBIT: 
-Lãi vay: 
- t = 
-EAT: 
X 
80tỷ 
20% 
650 tỷ 
2X 
80tỷ 
20% 
? 
- Với lợi nhuận sau thuế là 200 tỷ đồng, t = 25 % thì 
EBT = 
EAT
(1− t )
 = 
650
(1− 20% )
 = 487,5 tỷ 
EBIT = EBT + I = 487,5 + 80 = 567,5 tỷ 
- Nếu tăng gấp đôi EBIT thì : 
EBITmới = 2x EBIT = 1135 tỷ 
EBT mới = EBIT mới – I = 1135 – 80 = 1055 tỷ 
EAT mới = EBT x (1 – t%)= 1055 x (1 – 20%)= 844 tỷ đồng.