Bài giảng Thị trường chứng khoán - Chương 4: Phân tích và đầu tư chứng khoán - Trần Phương Thảo

1CHƯƠNG 4 
PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.1 KHÁI NIỆM VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
Ø Khái niệm: Phân tích CK là hoạt động nhằm hỗ trợ cho việc ra 
quyết định đầu tư
Phân tích chứng khoán nhằm trả lời các câu hỏi sau: 
- Khi nào là thời điểm thuận lợi để đầu tư và khi nào cần phải rút
vốn ra khỏi thị trường?
- Đầu tư vào loại chứng khoán nào và giá cả là bao nhiêu?
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version 
21. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.1 KHÁI NIỆM VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
Ø Phân tích chứng khoán:
- Phân tích cơ bản: nhằm lựa chọn kết cấu danh mục đầu tư
phù hợp
- Phân tích kỹ thuật: nhằm lựa chọn thời điểm và chiến lược
mua bán chứng khoán theo diễn biến thị trường
1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.1 KHÁI NIỆM VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG 
KHOÁN
Ø Phân loại đầu tư chứng khoán
- Theo công cụ đầu tư: 
- Theo mục đích đầu tư:
1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.2 NỘI DUNG PHÂN TÍCH
Ø PHÂN TÍCH KINH TẾ: 
- Môi trường chính trị - xã hội và pháp luật
- Các điều kiện kinh tế vĩ mô
- Dự đoán về tình hình kinh tế và xu hướng của thị trường
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version 
31. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.2 NỘI DUNG PHÂN TÍCH
Ø PHÂN TÍCH NGÀNH: 
- Xác định hệ số rủi ro của ngành
- P/E của ngành
- Ước tính thu nhập đầu cổ phiếu; 
1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.2 NỘI DUNG PHÂN TÍCH
Ø PHÂN TÍCH CÔNG TY
- Phân tích các báo cáo tài chính
- Phân tích rủi ro
2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.1 PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Ø Khả năng thanh toán
- Hệ số thanh toán tạm thời
- Hệ số thanh toán nhanh
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version 
42. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.1 PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Ø Đòn cân nợ
-Tỷ số đảm bảo nợ
-Tỷ số nợ
-Tỷ số thanh toán lãi vay
2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.1 PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Ø Tỷ số hoạt động
-Kỳ thu tiền bình quân
-Vòng quay tồn kho
-Vòng quay tài sản lưu động
-Hiệu suất sử dụng TSCĐ
-Vòng quay tài sản
2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.1 PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Ø Tỷ số về doanh lợi
-Tỷ lệ lãi gộp
-Doanh lợi tiêu thụ
-Doanh lợi tài sản (ROA)
-Doanh lợi vốn tự có (ROE)
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version 
52. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.1 PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Ø Tỷ số chứng khoán
- Thư giá cổ phiếu
- Lợi nhuận một cổ phần (EPS)
- Tỷ số giá lợi nhuận (P/E)
- Cổ tức một cổ phiếu thường (DPS)
- Tỷ số chia cổ tức (DPS/EPS)
- Tỷ lệ trái phiếu
- Tỷ lệ cổ phần ưu đãi
- Tỷ lệ cổ phần thường
2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
-Chỉ số bình quân giản đơn
Trong đó I: chỉ số giá bình quân
P1 giá CK tại thời điểm nghiên cứu
P0 giá CK thời kỳ gốc
å
å=
0
1
P
P
I
2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số Paascher
Trong đó I: chỉ số giá bình quân
Q1 khối lượng thời điểm báo cáo
P1, Po giá thời kỳ báo cáo và thời kỳ gốc
1 1
1 0
P
Q P
I
Q P
= å
å
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version 
62. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
-Chỉ số Laspetres
- Chỉ số Pisher p LI I I= ´
0 1
0 0
L
Q P
I
Q P
= å
å
2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số CK Việt Nam
Trong đó
Tổng GTTT tại thời điểm tính toán
Tổng GTTT tại thời điểm gốc (Hệ số chia gốc)
Giá cả giao dich thực tế tại thời điểm tính toán
Giá cả giao dịch thực tế tại thời điểm gốc
, Khối lượng cổ phần của cty tại thời điểm tính toá
và thời điểm gốc
1 1
0 0
Q P
VNIndex
Q P
= å
å
1 1Q På
0 0Q På
1P
0P
1Q 0Q
2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số CK Việt Nam
VD: kết quả giao dịch phiên đầu tiên ngày 28/7/2000
Tên cty Tên CK Giá SL niêm yết
Cơ điện lạnh REE 16.000 15 000 000
Cáp VL viễn thông SAM 17.000 12.000.000
Ø Tổng giá trị thị trường tại thời điểm tính toán = tổng giá trị thị
trường tại thời điểm gốc =
Ø VN index
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version 
72. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số CK Việt Nam
Phiên giao dịch thứ 2
Tên cty Tên CK Giá SL niêm yết
Cơ điện lạnh REE 16.300 15 000 000
Cáp VL viễn thông SAM 17.200 12.000.000
Ø Tổng giá trị thị trường tại thời điểm tính toán : 
Ø VN index 
2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số CK Việt Nam
Phiên giao dịch thứ 3: có thêm hai cổ phiếu HAP, TMS tham
gia vào thị trường
Tên CK Giá SL niêm yết
REE 16.500 15 000 000
SAM 17.400 12.000.000
HAP 16.000 1.008.000
TMS 14.000 2.200.000
2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số CK Việt Nam
Hệ số chia mới
d1 = Tổng GTTT của tất cả các CP * Hệ số chia gốc
Tổng GTTT của CP cũ
Ø Hệ số chia mới = 
Ø VN index =
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version 
82. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Các loại đồ thị
support
resistance
uptrendline
downtrendline
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version 
9Left shoulder
Neck line
Right shoulder
Neck line
flag pennant
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version